来源：药渡产业洞察
公司概况
1993年8月12日，公司前身上海运佳制药有限公司成立。1998年8月13日公司名称由"上海运佳制药有限公司"更名为"上海运佳黄浦制药有限公司"。2021年12月24日公司名称由"上海运佳黄浦制药有限公司"更名为"上海运佳黄浦制药股份有限公司"。2022年1月19日公司名称由"上海运佳黄浦制药股份有限公司"更名为"上海小方制药股份有限公司"。小方制药主营业务为外用药的研发、生产和销售，包括开塞露、甘油灌肠剂、炉甘石洗剂、水杨酸软膏等。2024年8月26日小方制药在上交所主板上市，公司证券代码：603207，发行价格12.47元/股，发行市盈率为10.02倍
公司亮点
1、立足家用常备药，多产品国内领先
公司的主营业务为外用药的研发、生产和销售，以“做好家庭常备用药，让小方制药走进千家万户”为企业宗旨，提供品类齐全、疗效稳定、质量优异的外用药。
公司于2002年创设并持续使用的“信龙”商标具有较高的市场知名度。品牌旗下的多种外用药产品——开塞露、甘油灌肠剂、炉甘石洗剂、氧化锌软膏、水杨酸软膏、碘甘油、呋麻滴鼻液等产品市场占有率持续处于国内领先地位。公司产品涵盖消化类、皮肤类和五官类等细分领域，其中消化类产品主要包括开塞露、甘油灌肠剂等，可用于治疗便秘；皮肤类产品包括炉甘石洗剂、氧化锌软膏、硫软膏、解痉镇痛酊、冻疮膏、复方薄荷脑软膏、尿素维E乳膏、硼酸洗液、苯扎澳铵酊、白花油、水杨酸软膏等，可用于治疗皮炎湿疹、痤疮褥疮、跌打损伤、冻疮、晒伤烫伤、头癣、角质增生等多种常见疾病；五官类产品主要包括碘甘油、呋麻滴鼻液、氧氟沙星滴耳液等，可用于口腔溃疡、牙龈肿痛、牙周炎、鼻炎鼻塞、中耳炎等。
目前公司共拥有药品批文63个，其中12个国家基本药物品规，28个国家医保品种。
2、新产品开发，持续丰富产品管线
目前正重点推进与上海中医药大学附属岳阳中西医结合医院合作的复方透骨草溶液产品的研发申报工作，该药品为用于治疗手足癣疾病的“国家一类新药”，目前产品已在院端以院内制剂形式形成使用，治疗效果优、患者口碑良好。手足癣作为一种常见皮肤病，在人群中发病率约为15%，南方地区患病率更高达50%~60%，且足癣复发率高，约84%的患者每年发作2次以上，对应药物或拥有较为广泛的使用人群基础，市场潜力大。
同时小方制药拟使用募投资金对莫匹罗星软膏、双氯芬酸二乙胺乳胶剂等6款新品进行开发，进一步丰富公司产品布局。
3、长远规划，IPO募投资金拟投多项目
外用药生产基地新建：公司拟在上海市奉贤区建设外用药生产基地,计划建设开塞露生产车间、外用制剂生产车间及医药物流(仓储)作业区。
新产品开发：丰富公司产品线，优化公司产品结构，主要包括消毒剂和日化产品的开发等，具体投入产品包括双氯芬酸二乙胺乳胶剂、莫匹罗星软膏、聚乙烯醇滴眼剂、米诺地尔酊，阿达帕林凝胶、克立硼罗原料药及软膏等。
营销体系建设及品牌推广：系统性完善公司市场营销网络。通过建设营销数据中心、强化品牌推广、增强营销队伍建设等形式，实现地市级及县级市场的全覆盖，进而完善营销网络，强化品牌形象。
产品线分析
根据招股说明书，目前小方制药共拥有药品批文63个，其中12个国家基本药物品规，28个国家医保品种。公司于2002年创设并持续使用的“信龙”商标具有较高的市场知名度。品牌旗下的多种外用药产品——开塞露、甘油灌肠剂、炉甘石洗剂、氧化锌软膏、水杨酸软膏、碘甘油、呋麻滴鼻液等产品市场占有率持续处于国内领先地位。
公司主营业务收入构成及特征情况（单位：万元）
数据来源：《小方制药首次发行股票并在主板上市招股意向书》
结论
小方制药是一家深耕于外用药研发、生产和销售的企业，经过多年发展，公司消化类药物、皮肤类药物、五官类药物中的多项产品市场份额均处于国内领先地位。上市后小方制药将继续坚持专注于外用药领域，依托多年积累，探索产业链的延伸，在现有业务基础上，进一步提升产品产能，优化品种结构，增强公司盈利能力及市场竞争力，推动行业健康和可持续发展。然而公司仍需面对市场竞争、研发风险和政策环境等挑战。投资者应综合考虑这些因素，做出明智的投资决策。
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